马斯克打算把两家公司捏成一家。据《华尔街日报》报道，他希望以AI为核心，把估值约2万亿美元的SpaceX和约1.5万亿美元的Tesla合并。3.5万亿美元，这个体量放到全球上市公司里也找不到对手。
更值得看的是SpaceX的账本。AI业务已经压过发射业务，成为它最大的收入来源。第三季度营收75.6亿美元，一年前这个数字只有8.13亿美元。真正吓人的是投入：单季196亿美元资本开支，超过164亿美元砸向AI。结果呢？季度利润44亿美元，而上年同期还亏着10.5亿美元。从亏损到暴赚，中间隔着的不是火箭，是算力。一家以送卫星上天出名的公司，如今靠模型和芯片赚钱，这本身就说明马斯克的资源正在往哪儿倾斜。
把火箭公司和电动车公司塞进一顶AI帽子里，逻辑上说得通。Tesla有自动驾驶和Dojo超算，SpaceX有星链的数据和星舰的运力，AI是共同的黏合剂。但现实比演示文稿复杂得多。两家的股东结构、监管审查、估值口径全不一样，3.5万亿美元的合并案没有先例可循。更别忘了马斯克本人还同时管着xAI和X。他要的究竟是协同效应，还是一个能用AI讲圆的超级故事？市场很快就会给出价格。
