宇树科技把发行价定在150.80元/股，上市时间锁定2026年8月19日，挂牌地是科创板。按这个价格计算，公司对应市值约609.93亿元，预计募资约60.99亿元。一家同时押注四足机器人与人形机器人的公司，以这样的估值登陆A股，市场显然不是在为硬件产能买单，而是在为“具身智能”的稀缺标的定价。
更值得拆解的是募资用途。近一半资金将投向智能机器人模型研发，而非单纯扩建产线。财务数据也给出了清晰的转折：2023年营收1.59亿元，净利润亏损1114.51万元；2024年营收3.93亿元，净利润9547.47万元；2025年营收16.99亿元，净利润2.78亿元。收入一年跳涨超过三倍，利润在2025年站稳，宇树科技由此成为全球少数实现盈利的高性能通用机器人公司之一。
这笔钱怎么花，已经说明行业竞争的重心正在迁移。过去市场盯着关节模组、减速器和整机出货，现在宇树把近半募资押在模型能力上。硬件决定机器人能不能动，模型决定它动得是否聪明。当头部公司开始把主要资本投向“造大脑”，机器人赛道的竞争就不再只是比谁的身体更灵活。
