Anthropic 要上市了，但它不想交出方向盘的钥匙。据 The Verge 披露，这家公司打算用长期受益信托（Long-Term Benefit Trust）和 Founder LLC 两套少见的结构给 IPO 限制住：公开市场的钱可以拿，股东逼它削减安全投入的可能性不能开。
这套结构如何限制股东？信托的五名投票受托人凭 Class T 股票，能任命七人董事会中的四席；七位创始人则通过 Founder LLC 掌握 50.1% 的投票权。两重安排叠加，普通股东的多数票在“要不要为了利润放宽安全标准”这类问题上基本无法发挥决定作用。换言之，最敏感的分歧被提前从股东大会议程中拿走了。
法学专家的质疑也很具体。法律层面，这些条款确实能把逐利压力隔绝在外，从条款本身看是成立的。但条款之外还有三股力量：市场竞争迫使你加速，融资需求迫使你让步，创始人迟早会离场。这三件事都不必修改章程，却足以逐步削弱那些保障。治理结构能限制投票权，却挡不住时间；这大概是 Anthropic 这套精巧设计最脆弱的地方。
