黄仁勋卸任英伟达 CEO，最先感到寒意的不是华尔街，而是 AI 创业者。这位掌门人今年已经参与 105 轮投资，每年投向初创公司的钱以数十亿美元计——他本人几乎就是一条独立的融资渠道。如今这条渠道的水龙头眼看着要拧小，而创业公司的现金消耗速度一点没慢下来。
接任者 Colette Kress 被创投圈贴上了“更保守”的标签。多位投资人和创始人的判断相当一致：她不会、也不可能复制黄仁勋那种节奏。英伟达的对外投资向来绑着生态卡位与算力话语权，一旦从创始人直觉驱动切换到职业经理人的风控驱动，最先被砍掉的就是那些还在烧钱验证方向的早期项目。融资周期会拉长，估值会变难看，一些靠英伟达战略投资续命的公司得重新找钱。
缺口不会没人填。但问题是，谁能填？微软、谷歌、亚马逊的钱够多，却更在意云收入与模型绑定；传统 VC 有钱，却凑不出黄仁勋那种“我懂你的技术，也愿意陪你赌三年”的分量。AI 创业者失去的不只是一个出手阔绰的投资人，而是一个能把算力和资本一起推上牌桌的人。接下来这半年，融资窗口会比预想的更紧。
